Hôm nay,  
Việt Báo Văn Học Nghệ Thuật
Việt Báo Văn Học Nghệ Thuật

Dốc Mê: Khủng Hoảng Tài Chánh

10/10/200800:00:00(Xem: 8872)

 

Nguyễn Xuân Nghĩa

Vì sao Hoa Kỳ tuột dốc vào chốn mê sảng"Khi thị trường chứng khoán trôi vào vùng mê sảng như trong 10 ngày qua (bảy ngày kinh doanh dài như một thế kỷ), mọi tính toán đều có thể trật vuột. Nhưng, từ đáy vực mà nhìn lên, may ra ra  sẽ thấy ra một sự tình khác.Trong thời chiến - Hoa Kỳ vẫn còn hai chiến trường ngùn ngụt lửa tại Iraq và Afghanistan - hiện tượng tiền rẻ khiến mọi người tinh toán rủi ro theo lối cực kỳ rủi ro. Tiền rẻ nhờ lãi suất hạ và nhờ đầu tư từ khác xứ khác chảy vào như nước (hai tỷ một ngày kinh doanh) khiến ai cũng nghĩ đến cách kiếm lời cao hơn. Vì vậy, mọi người đều dần dần trút tiền vào các dự án có rủi ro cao hơn. Trong loại dự án rủi ro, có loại tín dụng thứ cấp subprime của những người thiếu tiêu chuẩn đi vay. Thời thịnh đạt, loại tín dụng rủi ro ấy vẫn là khí cụ đầu tư kiếm ra lời nên được lồng vào  trong các kén nợ đem bán để lấy tiền mua tiếp và bán tiếp. Khối nợ thứ cấp ấy trị giả khoảng 540-550 tỷ Mỹ kim. So với tổng sản lượng khoảng 14 ngàn tỷ thì cũng không nhiều, dưới 4% của GDP. Có mức rủi ro thấp hơn sub-prime một chút, nhưng vẫn rủi ro, là loại nợ gọi là Alt-A, với số dư nợ hiện nay khoảng hơn 700 tỷ. Tổng cộng, sau giai đoạn hồ hởi sảng và trái bóng gia cư rồi tín dụng cùng bể mà có bị mất sạch cả hai khối nợ bất trắc ấy, Hoa Kỳ chỉ mất chừng 1.300 tỷ Mỹ kim là tối đa. Bằng 9,2% tổng sản lượng toàn quốc trong cả năm.Đầu năm 2000, trái bóng cổ phiếu cao kỹ (hi-tech, niêm yết trên thị trường Nasdaq) cũng đã bề, kéo theo nạn sụt giá chứng khoán và gây ra suy trầm kinh tế cho năm sau. Vụ bể bóng ấy khiến thị trường chứng khoán đã mất tám ngàn tỷ đô la trên có vài tháng (tương đương với khoảng 80% GDP, và tính theo ngày nay thì ở khoảng 11.200 tỷ đô la). Trong có vài tháng!Nhưng thời đó, kể cả sau vụ khủng bố 9-11 rồi chiến dịch Afghanistan, vụ Enron, v.v... có ai nói đến "Tổng khủng hoảng" không" Lần này, giới chính trị đã nói đến Tổng khủng hoảng từ năm.... 2004, từ cuộc bầu cử trước. Rồi trong suốt 18 tháng vừa qua của cuộc bầu cử này. Kết cuộc, vì sợ mất 550 tỷ tín dụng subprime hay 700 tỷ cấp cứu tài chánh (tạm gọi là "kế hoạch Paulson), người ta mất khoảng 600 tỷ mỗi ngày trong bảy ngày kinh doanh của thị trường chứng khoán!Trong khi ấy, số nợ subprime thực sự bị mất vẫn chưa lên tới 60 tỷ và loại nợ kế tiếp về rủi ro là Alt-A cũng chỉ mất chừng 40 tỷ. Nếu có kể thêm những khoản nợ khó đòi và có thể cũng sẽ mất của loại thứ cấp và Alt-A thì cũng chỉ có khoảng 130 tỷ Mỹ kim, chưa bằng 1% của tổng sản lượng GDP! Vì vậy, sự hốt hoảng đã gây khủng hoảng và có nói gì vào lúc này thì cũng chỉ là nói trong hư vô. "Có người rủ nhân loại đi thăm địa ngục, mà không ai trả lời!" Chỉ vì mọi người đều nghĩ rằng mình đang trôi vào đó, nên tất nhiên sẽ trôi vào đó.Bây giờ, ta mới nhìn ngược lên để tìm hiểu vì sao và làm sao có thể ngoi lên khỏi bờ vực.Khi thị trường gia cư, hay cả chứng khoán, mà bị bể sau một giai đoạn hồ hởi sảng, thì kinh tế có thể bị suy trầm, trung bình khoảng một năm, dài lắm là hai năm (như vụ suy trầm sau thời Jimmy Carter, từ tháng Giêng đến tháng Bảy 1980 rồi từ tháng  Bảy 1981 tới tháng 11 năm 1982, tổng cộng là hai năm). Những tế bào ung thối hay thừa thãi của một cơ thể bị nhiễm độc sẽ được gột sạch trong giai đoạn điều chỉnh - giai đoạn uống thuốc xổ để trục độc. Lần này có khác.Các khoản nợ gia cư đều là tờ giấy có ngôi nhà lù lù nơi đó làm vật đảm bảo nên có vẻ an toàn hơn cổ phiếu, là tờ giấy ảo. Nhà tài trợ gia cư còn có thể bán khoàn nợ ấy đi để lấy tiền tài trợ tiếp và được chính quyền khuyến khích như vậy hầu giúp dân nghèo có cơ hội mua nhà. Mỗi vòng quay của giấy nợ lại sinh ra lời và đẻ ra nợ mới, để đạt thêm mối lời mới - với rủi ro hơn. Từ thị trường tài trợ gia cư, các kén nợ ấy trở thành chứng phiếu cho thị trường đầu tư tài chánh, cho các ngân hàng đầu tư, các quỹ đầu tư đối xung (hedge funds) của Hoa Kỳ vả cả thế giới. Trung Quốc cũng châm vào hai công ty Fannie Mae và Freddie Mac khoảng 400 tỷ trong trò chơi kiếm lời đó. Điều ít ai nghĩ ra trong cơn hồ hởi sảng là mức lời sẽ thụ hẹp dần khi có quá nhiều người tham gia trò chơi đuổi bắt bong bóng, trong khi mức độ hiểm tai, rủi ro, thì gia tăng gấp bội. Mà các "trọng tài" đứng ngoài tính điểm, là các công ty lượng giá trái phiếu (thẩm định giá trị của giấy nợ so với rủi ro) như S&P, Moody's hay Fitch, cũng hồ hởi không kém những kẻ trong cuộc. Và chính quyền thì còn tệ hơn vậy vì yếu tố chính trị "phải đạo". Ai dám nói thẳng là đừng lấy rủi ro vay mượn quá sức hoàn trái của mình" Ngoại lệ duy nhất là... Thống đốc Sarah Palin trong cuộc tranh luận với Nghị sĩ Joe Biden. Nhưng khi ấy đã trễ, và chẳng còn ai muốn nghe nữa. Vì mọi người đều hốt hoảng và tìm cách đổ lỗi cho ai khác, nào là tài phiệt Wall Street, nào là chính khách gian manh ăn tiền của bọn bất lương bất cẩn để ngó qua chỗ khác, v.v...Kết cuộc thì trái phiếu gia cư, vốn là loại an toàn vì còn có ngôi nhà ở nơi đó làm vật đảm bảo, đã hết an toàn. Tín dụng thứ cấp sụp đổ đã kéo theo mọi loại nợ khác và gây ra ách tắc tín dụng khiến nhiều cơ sở tài chánh sụp đổ hàng loạt. Khủng hoảng gia cư đẩy lên khủng hoảng thứ cấp, gây ra khủng khoảng tài chánh và bóp nghẹt sinh hoạt kinh tế ở bên dưới! Sau Bear Sterns tới Lehman Brothers, Merrill Lynsh và Washington Mutual, v.v... Tội ác của Wall Street đã thành tội nghiệp cho cả nền kinh tế.Kế hoạch cấp cứu của Tổng trưởng Paulson (cứ nói 700 tỷ cho gọn) có hy vọng tháo gỡ ách tắc tín dụng bằng cách bơm thêm thanh khoản cho hệ thống ngân hàng và cả nền kinh tế. Nhưng ách tắc chính trị trong mùa bầu cử và khủng hoảng lãnh đạo vào cuối trào của Bush đã hoàn tất nhiệm vụ mê sảng còn lại: làm mất niềm tin vào kế hoạch cấp cứu trước khi kế hoạch này đi vào thực tế. Việc cấp cứu không thể hoàn thành một sớm một chiều, nhưng không còn ai nghĩ đến điều ấy nữa. Trước khi tiền bạc được tung ra để mua lại  các khoản nợ bất trắc và bơm thêm thanh khoản cho kinh tế thì sự hốt hoảng đã gieo thêm tai họa và kéo theo sự sụp dổ dây chuyển của những ngành nghề không liên hệ gì tới đầu cơ hay đầu tư tài chánh. Chúng ta đang chứng kiến một cuộc chạy đua giữa lính cứu hoả và đám cháy, với nhiều người lo sợ đến độ quăng lửa trên nóc nhà của chính mình.  Hoa Kỳ, hay đội lính cứu hỏa của quốc gia, Ngân khố và Ngân hàng Trung ương có đủ khí cụ và cả tiền bạc, hay nước chữa lửa. Nhưng, hoảng loạn càng lan thì sẽ càng tốn nước. Và kinh tế sẽ càng bị suy trầm lâu hơn, nặng hơn. Khối lượng nước chữa lửa cần thiết cũng không là miễn phí, cứ in giấy bạc là xong, nó sẽ gây di hại cho sinh hoạt kinh tế của những năm tới vì đè nặng trên gánh quốc trái và nâng cao lãi suất trái phiếu.Trong vụ Tổng khủng hoảng 1929-1933, tổng sản lượng Mỹ mất toi 50% trong có ba năm, với tỷ lệ thất nghiệp kéo dài đằng đẵng trên đỉnh cao 25%, và số nhà bị tịch biên chiếm phân nửa tổng số các ngôi nhà được tài trợ. Chúng ta chưa đi tới tình trạng kinh hãi ấy. Nhưng các chính khách thì chỉ nói đến viễn ảnh u ám này. Và Nghị sĩ Barack Oabma là người thắng lớn trong cơn hốt hoảng! Điều mà ít ai thấy ra: ông càng dẫn trước đối thủ McCain thì thị trường chứng khoán càng rớt mạnh. Phải chăng thị trường đã bàng hoàng tiêu hoá một kết luận bi thảm khác. Rằng Obama sẽ đắc cử! Bi thảm vì phương thuốc kinh tế của ông - tăng chi cho các dự án bao cấp nên sẽ phải tăng thuế, và kinh tế sa sút sẽ đẩy mạnh khuynh hướng bảo hộ mậu dịch, như trong thời Franklin Roosevelt - sẽ kéo dài nạn suy trầm và đẩy kinh tế xuống suy thoái!Người ta hay nói đến cuộc tranh cử tổng thống năm nay là tốn kém nhất.  Ít ai ngờ là tốn kém như vậy, khi đẩy dân Mỹ vào dốc mê, trước sự bần thần của cả thế giới.<"xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

Gửi ý kiến của bạn
Vui lòng nhập tiếng Việt có dấu. Cách gõ tiếng Việt có dấu ==> https://youtu.be/ngEjjyOByH4
Tên của bạn
Email của bạn
Âm nhạc dễ đi vào lòng người, với hình bóng mẹ, qua lời ca và dòng nhạc, mỗi khi nghe, thấm vào tận đáy lòng. Trước năm 1975, có nhiều ca khúc viết về mẹ. Ở đây, tôi chỉ đề cập đến những ca khúc tiêu biểu, quen thuộc đã đi vào lòng người từ ngày sống trên quê hương và hơn bốn thập niên qua ở hải ngoại.
Những bà mẹ Việt xưa nay rất chơn chất thật thà, rất đơn sơ giản dị cả đời lo cho chồng con quên cả thân mình. Sử Việt nghìn năm đương đầu với giặc Tàu, trăm năm chống giặc Tây. Những bà mẹ Việt bao lần âm thầm gạt lệ tiễn chồng con ra trận, người đi rất ít quay về. Những bà mẹ âm thầm ôm nỗi đau, nỗi nhớ thương da diết.
Trước công luận, Eisenhower lập luận là cuộc chiến không còn nằm trong khuôn khổ chống thực dân mà mang một hình thức chiến tranh ủy nhiệm để chống phong trào Cộng Sản đang đe doạ khắp thế giới. Dân chúng cần nhận chân ra vấn đề bản chất của Việt Minh là Cộng Sản và chỉ nhân danh đấu tranh giành độc lập cho Việt Nam; quan trọng nhất là phải xem ông Hồ chí Minh là một cánh tay nối dài của Liên Xô. Đó là lý do cộng đồng quốc tế cần phải tiếp tục hỗ trợ cho Pháp chiến đấu.
Dù vẫn còn tại thế e Trúc Phương cũng không có cơ hội để dự buổi toạ đàm (“Sự Trở Lại Của Văn Học Đô Thị Miền Nam”) vào ngày 19 tháng 4 vừa qua. Ban Tổ Chức làm sao gửi thiệp mời đến một kẻ vô gia cư, sống ở đầu đường xó chợ được chớ? Mà lỡ có được ai quen biết nhắn tin về các buổi hội thảo (tọa đàm về văn học nghệ thuật miền Nam trước 1975) chăng nữa, chưa chắc ông Nguyễn Thế Kỷ – Chủ Tịch Hội Đồng Lý Luận, Phê Bình Văn Học, Nghệ Thuật – đã đồng ý cho phép Trúc Phương đến tham dự với đôi dép nhựa dưới chân. Tâm địa thì ác độc, lòng dạ thì hẹp hòi (chắc chỉ nhỏ như sợi chỉ hoặc cỡ cây tăm là hết cỡ) mà tính chuyện hoà hợp hay hoà giải thì hoà được với ai, và huề sao được chớ!
Lời người dịch: Trong bài này, Joseph S. Nye không đưa ra một kịch bản tồi tệ nhất khi Hoa Kỳ và Trung Quốc không còn kiềm chế lý trí trong việc giải quyết các tranh chấp hiện nay: chiến tranh nguyên tử có thể xảy ra cho nhân loại. Với 8000 đầu đạn hạt nhân của Nga, khoảng 270 của Trung Quốc, với 7000 của Mỹ, việc xung đột hai nước, nếu không có giải pháp, sẽ là nghiêm trọng hơn thời Chiến tranh Lạnh.
Kính thưa mẹ, Cứ mỗi tháng 5 về, nước Mỹ dành ngày Chủ Nhật của tuần đầu tiên làm Ngày của Mẹ (Mother's Day), ngày để tôn vinh tất cả những người Mẹ, những người đã mang nặng đẻ đau, suốt đời thầm lặng chịu thương, chịu khó và chịu khổ để nuôi những đứa con lớn khôn thành người.
Khoảng 4.500 người đã được phỏng vấn, trong đó có khoảng 700 người gốc Á. 49% những người được hỏi có nguồn gốc châu Á đã từng trải qua sự phân biệt chủng tộc trong đại dịch. Trong 62 phần trăm các trường hợp, đó là các cuộc tấn công bằng lời nói. Tuy nhiên, 11% cũng bị bạo hành thể xác (koerperliche Gewalt) như khạc nhổ, xô đẩy hoặc xịt (phun) thuốc khử trùng.
Nguyệt Quỳnh: Anh còn điều gì khác muốn chia sẻ thêm? Trịnh Bá Phương: Trong cuộc đấu tranh giữ đất, nhóm chúng tôi đã tham gia các phong trào khác như bảo vệ cây xanh, bảo vệ môi trường, tham gia biểu tình đòi tự do cho các nhà yêu nước, tham gia các phiên toà xét xử người yêu nước bị nhà nước cộng sản bắt giam tuỳ tiện. Và hướng về biển đông, chống sự bành trướng của Bắc Kinh khi đã cướp Hoàng Sa, Trường Sa của Việt Nam! Và mới đây là phản đối bè lũ bán nước đã đưa ra dự luật đặc khu và dự luật an ninh mạng.
Có một câu thần chú mới mà các nhân viên FBI đã khuyên tất cả chúng ta phải học thuộc và nên áp dụng trong thời đại này. Thời đại của cao trào xả súng đang diễn ra khắp nơi ở Hoa Kỳ. Xin giới thiệu cùng bạn đọc một bài viết hữu ích của nữ ký giả Alaa Elassar của đài CNN đang được đăng tải trên liên mạng. Cô đã nêu ra những lời khuyên rất cần thiết cho chúng ta, căn bản dựa trên những video clips huấn luyện và đào tạo nhân viên của FBI.
Since I arrived in the United States in “Black April” of 1975 (the Fall of Saigon) and had been resettled in Oklahoma City to date, I have had two opportunities to go back to schools. The first one I studied at Oklahoma City University (OCU) for 5 years and received my degree in 1981. Having to work during day time, I could only go to school in the evening.
TIN TỨC
NHẬN TIN QUA EMAIL
Vui lòng nhập địa chỉ email muốn nhận.