ÚC: Ngân hàng đầu tư Mỹ, JP Morgan đã tạo ra một phương pháp để tiên đoán khi nào thì ngân hàng dự trữ Úc sẽ thay đổi lãi suất và dự báo một lần gia tăng nữa sẽ xảy ra vào Tháng Mười-một tới đây. Kiểu mẫu của cơ quan tài chính khổng lồ này có thể ước tính khả năng thay đổi lãi suất ở bất kỳ tháng nào. Việc xem xét, thử nghiệm lại khoảng thời gian 6 năm trước đây cho thấy kiểu mẫu này đã tiên đoán đúng quyết định của Ngân hàng Dự trữ Úc 73 trong số 75 lần hay là 97% trong suốt thời gian này.
Kinh tế gia của JP Morgan Australia, Stephen Walters nói rằng, điều này rất tốt cho tương lai của Interband (IB) vốn tiên đoán 2 lần tăng lãi suất không thành sự thật, và chỉ có 3 trong số 7 lần tăng đột xuất từ năm 2003 khi hợp đồng của IB được phát đông. Ông Walters nói rằng kiểu mẫu của JP Morgan đã tiên đoán đúng 8 trong số 9 lần tăng đột xuất từ 2001 và 2 trong số 3 lần sụt giảm. Hai lần biến động mà kiểu mẫu này dự đoán sai là việc cắt 25 điểm căn bản hồi Tháng Mười-hai năm 2001 và tăng 25 điểm căn bản hồi Tháng Ba 2005. Tuy nhiên ông nói, trong cả 2 lần này kiểu mẫu này đều tiên đoán có biến động. Ông nói thêm, nó đã tiên đoán đúng tất cả 63 lần RBA không thay đổi chính sách, kể cả hồi Tháng Tư năm nay khi thị trường tương lai lượng định sai một cơ hội gia tăng đột xuất lớn. Ông nói rằng nó cũng tiên đoán RBA sẽ cắt giảm hối suất tiền mặt chính thức vào cuối năm 2008.
Đầu năm nay một nghiên cứu của Nhóm Kinh tế Vĩ mô Toàn cầu (Global macro economics team) thuộc JP Morgan đã thấy rằng RBA là một trong số những cơ cấu thông tin (communicators) tệ hại nhất trong số các ngân hàng trung ương hàng đầu của thế giới. Ông Walters nói rằng, điều này hàm ý rằng công việc dự đoán về sự thay đổi chính sách của RBA của các thành phần tham dự thị trường thường gặp khó khăn. Ông Walter cũng nói rằng rằng kiểu mẫu này có các hạn chế của nó khi nó chỉ tính tới ảnh hưởng của các dữ kiện kinh tế lên hành vi của RBA mà gạt ra ngoài các ảnh hưởng chính trị, thí dụ như việc bầu cử chẳng hạn. Ông nói, RBA có thể nới lỏng chính sách nếu ảnh hưởng xấu của thị trường từ các vụ lộn xộn ở Mỹ nổ lớn bất ngờ hoặc nếu thị trường này giảm thiểu hoạt động. Một thay đổi như thế sẽ phù hợp với một trong số những điều mà RBA được ủy thác, là giữ cho hệ thống tài chính được ổn định nhưng không để bị thu hút bởi kiểu mẫu này.
Với sự đến gần của cuộc bầu cử liên bang, ông Walters nói rằng việc tăng lãi suất có thể xảy ra trong tháng Mười-hai hơn là tháng Mười-một bởi vì sự nhạy cảm chính trị rất mãnh liệt của việc thay đổi lãi suất. Một lần gia tăng lãi suất nữa sẽ là 1 đòn đánh mạnh vào cơ hội nắm quyền lực trở lại của Chính phủ Thủ tướng John Howard. Vì thế có dư luận cho rằng ông sẽ cho tổ chức bầu cử vào ngày 20 hoặc 27 Tháng Mười để tránh ngày họp ban giám đốc RBA vào ngày 6 Tháng Mười-một. Cuộc họp này sẽ là lần đầu tiên sau khi các dữ liệu về lạm phát được công bố vào ngày 24 tháng Mười. Tuy nhiên, Thống đốc RBA, Glenn Steven đã nhiều lần nói rằng nếu ngân hàng trung ương cảm thấy cần phải thay đổi lãi suất trong thời gian chiến dịch tranh cử thì nó sẽ làm điều đó.
Gửi ý kiến của bạn
