Hôm nay,  
Việt Báo Văn Học Nghệ Thuật
Việt Báo Văn Học Nghệ Thuật

Ngân Hàng Mỹ Bắt Đầu Có Lời - Đáng Lo?

20/07/200900:00:00(Xem: 7699)

Ngân hàng Mỹ bắt đầu có lời - đáng lo"

Nguyễn Xuân Nghĩa - Đức Tâm RFI

Một số ngân hàng thu lãi cao, nhưng khủng hoảng chưa chấm dứt...

Mới ngày nào, các ngân hàng lớn nhất của Hoa Kỳ theo nhau vỡ nợ và được chính phủ vội vã cấp cứu đến cả trăm tỷ. Thế rồi tuần qua, bốn đại gia có thế giá nhất công bố kết quả kinh doanh của quý hai, với số doanh lợi khả quan bất ngờ. Liệu hệ thống tài chính ngân hàng Mỹ đang có dấu hiệu phục hồi và sẽ kéo kinh tế ra khỏi suy thoái không" Hay là ta có thể lại chứng kiến trò ảo thuật tài chính và kế toán đã từng gây khủng hoảng vào năm ngoái" Đức Tâm tìm hiểu vấn đề này qua cuộc trao đổi sau đây cùng chuyên gia kinh tế Nguyễn Xuân Nghĩa tại Hoa Kỳ.
Đức Tâm: Xin chào anh Nghĩa. Thưa anh, trong tuần qua, một số ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ đã công bố kết quả kinh doanh của quý hai, với mức lời rất đáng kể nếu so sánh với nạn thua lỗ trầm trọng của năm ngoái. Chẳng hạn như sau hai tập đoàn ngân hàng Goldman Sachs và J.P. Morgan Chase thì đến lượt Citi Group và Bank of America cũng niêm yết số lời từ hai tỷ rưỡi đến ba tỷ đô la trong sáu tháng đầu năm. Tổng cộng thì sáu tháng sau khi bị lỗ mất 21 tỷ, các đại gia này đã lời gần 14 tỷ. Trên thị trường chứng khoán, các cổ phiếu tài chính vì vậy tăng vọt và người ta cho rằng sau khi phục hồi, các ngân hàng sẽ làm tròn chức năng tài trợ tín dụng cho doanh trường. Điều ấy có đúng không"
Nguyễn Xuân Nghĩa: - Chúng ta có hiện tượng "ly nước đã nửa đầy mà vẫn còn bị vơi một nửa", và thật ra cũng chưa biết rằng cái phần đầy ấy là "nước chanh hay nước đường". Tôi xin giải thích trước về bối cảnh để mình hiểu vì sao lại có nghịch lý ấy.
- Trên đại thể, Hoa Kỳ có hai hệ thống ngân hàng. Thông dụng nhất là các ngân hàng thương mại hay ký thác, là loại nhận tiền ký thác của thân chủ và đem cho vay theo một số quy định rõ rệt để bảo vệ quyền lợi của trương chủ ký thác, là công chúng. Đấy là chức năng thông thường của ngân hàng, là huy động tiết kiệm dư dôi, rồi chuyển hoá thành tín dụng cho doanh trường.
- Bên kia là ngân hàng đầu tư hay tổ hợp đầu tư tài chính, có nhiệm vụ tạo điều kiện thực hiện các dự án đầu tư. Cụ thể là kết hợp người có tiền muốn đầu tư và người cần tiền đầu tư, ngân hàng ở giữa ăn hoa hồng. Thế rồi nhờ tiền quá rẻ, ngân hàng đầu tư đem vốn của mình đi đầu tư, rồi lại còn vay thêm tiền để đầu tư nhiều hơn nữa. Và họ gặp khó khăn vì tính sai rủi ro, bị thua lỗ trong đầu tư nên không trả được nợ. Họ bị vỡ nợ rồi phá sản, như trường hợp của Bear Sterns hồi tháng Ba và Lehman Brothers hồi tháng Chín năm ngoái.
- Khủng hoảng vì vậy bùng nổ và Chính quyền Mỹ phải nhảy vào cấp cứu hoặc tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại mua lại phần hùn của ngân hàng đầu tư. Sau đó, các cơ sở tài chính hỗn hợp ấy mới xin phép là được làm cả nghiệp vụ tài trợ tín dụng như ngân hàng thương mại, lẫn nghiệp vụ đầu tư tức là hùn vốn hay mua cổ phiếu của các cơ sở kinh doanh khác.
Đức Tâm: Nếu như vậy thì ngày nay, ta có ngân hàng thương mại cũng có thể tham gia đầu tư tài chính và tập đoàn đầu tư có thể đi làm ngân hàng tài trợ"
Nguyễn Xuân Nghĩa: - Xin tạm hỉểu như vậy, vì năm ngoái ngân hàng thương mại J.P. Morgan Chase đã mua lại Bear Sterns để duy trì hoạt động cho khách hàng của tập đoàn đầu tư này. Sau đó, Bank of America cũng mua lại công ty tài trợ tín dụng gia cư CountryWide và tổ hợp đầu tư Merrill Lynch. Trong khi ấy, Chính quyền Mỹ đã châm 20 tỷ rồi 25 tỷ để cấp cứu Citi Group là một tập đoàn lớn vừa là ngân hàng, vừa đầu tư, vừa bảo hiểm và mới mua lại ngân hàng Wachovia bị vỡ nợ... Còn tập đoàn đầu tư Goldman Sachs thì bị điêu đứng nên cũng được giúp đỡ để đối phó với vụ tổ hợp bảo hiểm AIG lớn nhất của Mỹ bị vỡ nợ. Tổ hợp bảo hiểm này mà sụp đổ là các doanh nghiệp đều bị tê liệt...
Đức Tâm: Bây giờ, cả bốn cơ sở tài chính đó đều thông báo là đã có lời nên thị trường mới có vẻ hứng khởi phải không" Thế thì vì sao anh lại nói rằng đó là ly nước nửa đầy" Mà có khi là nước chanh, tức là chua, chứ không phải nước đường"
Nguyễn Xuân Nghĩa: - Thứ nhất, mức lời đó thật ra chưa đủ lớn nếu so với bao mất mát tích lũy từ năm ngoái và so với triển vọng kiếm lời nhờ cho vay tiền. Thứ hai, nguồn gốc mức lời ấy không xuất phát từ việc tài trợ cho một thị trường tín dụng hiện còn ách tắc, như tín dụng gia cư, kinh doanh hay cả tín dụng tiêu thụ, như thẻ tín dụng chẳng h ạn. Cho tới nay, các tiểu doanh thương vẫn vay mượn khó khăn và ngân hàng thương mại loại nhỏ vẫn bị điêu đứng, thí dụ điển hình là tổ hợp ngân hàng tài trợ tiểu doanh là CIT Group đang bị đe dọa phá sản tuần này.
- Trong khi ấy, các đại gia tài chính có lời chù yếu là do đầu tư vào cổ phiếu hoặc nhờ bán lại phần hùn của cơ sở khác. Mức lời đó gây dị nghị, nên tôi gọi là "nước chanh hay nước đường". Nôm na là họ có lời không nhờ cấp phát tín dụng cho người cần tiền mà nhờ đầu tư vào cổ phiếu hoặc nhờ làm thịt các cơ sở khác.
- Lý do dị nghị là khi ngân hàng khốn đốn thì chính quyền tung tiền cấp cứu hoặc tạo điều kiện cho họ mua lại cơ sở khác với giá có khi quá rẻ, vì vậy bây giờ mới có lời. Doanh lợi ấy có chính đáng không, hay lại được trút vào túi của cổ đông hay nhân viên" Và bao giờ thì tiền thuế của dân được tung ra để cấp cứu lại được trả về cho ngân sách quốc gia" Liệu hiện tượng kiếm lời trong lúc dầu sôi lửa bỏng như thế này có lại khuyến khích lề lối kinh doanh đầy rủi ro ngày xưa không"
Đức Tâm: Nói vậy thì trong một khoản lời dù sao vẫn còn nhỏ người ta đã thấy ra nhiều vấn đề lớn nên mới có tranh luận.
Nguyễn Xuân Nghĩa: - Chính quyền của Tổng thống Barack Obama thì muốn nhìn thấy trong đó tín hiệu đầu tiên của ổn định nhờ sự công hiệu của một loạt chương trình châm vốn và bảo đảm hoặc giám sát. Ngược lại, đảng đối lập thì nêu câu hỏi là các ngân hàng được cấp cứu này đã trả lại tiền cho chính phủ chưa. Thực tế thì mới chỉ có Goldman Sachs và J.P. Morgan Chase là hoàn tiền lại, chứ Citi Group và Boank of America thì chưa. Tuần tới, Quốc hội Mỹ sẽ đem vụ đó ra cứu xét. Trong khi ấy, công chúng đang chật vật về kinh tế lại chú ý đến những khoản tiền thưởng hay lương bổng rất hậu mà các đại gia sẽ chia chác với giới điều hành hay nhân viên.
- Thực tế ngoài thị trường thì cho thấy là tín dụng gia cư hoặc địa ốc thương mại vẫn chưa hồi phục mạnh vì phân lời tin dụng gia cư lại có vẻ tăng, số khách không trả được nợ cũng vậy. Tín dụng tiêu thụ thì khó nhúc nhích khi thất nghiệp còn cao và sẽ còn tăng từ nay đến cuối năm. Còn lại, có hy vọng sinh lời vẫn là lãnh vực đầu tư hơn là tín dụng ngân hàng, nhất là khi nhiều tổ hợp đầu tư đã bị loại khỏi vòng chiến từ năm ngoái để còn lại có một số đại gia.
Đức Tâm: Bây giờ, chúng ta bước qua một khía cạnh mà anh vừa nhắc tới, là liệu người ta có rút tỉa được bài học của vụ khủng hoảng hay sẽ lại tái phạm vào sai lầm cũ" Chúng tôi nêu lên câu hỏi vì đấy cũng là đề tài mới được Tổng trưởng Tài chính Pháp là bà Christine Lagarde đề cập với Tổng trưởng Ngân khố Mỹ là Timothy Geithner...
Nguyễn Xuân Nghĩa: - Về các bài học hoặc nguyên do khủng hoảng thì thật ra chúng ta có rất nhiều, nhưng mỗi quốc gia hay khối kinh tế lại có hoàn cảnh ứng phó mỗi khác là điều mà hai Tổng trưởng Pháp và Mỹ đã vừa thảo luận với nhau để chuẩn bị cho hội khị G20 tới đây. Một đề tài được nêu ra mà khó có giải pháp thống nhất chính là mức độ vay mượn của các ngân hàng.
- Tuy nhiên, có lẽ hai bên đều giật mình vì sự sáng tạo của thị trường tài chính thế giới với khí cụ đầu tư phức tạp vô lường là các "dérivatives" mà nhiều người dịch là "chứng khoán phái sinh". Tôi xin dịch ngắn gọn là "biến phiếu" là chứng phiếu biến hóa từ một chứng khoán gốc, trong đó có "hứa phiếu" hay "options", "chứng phiếu hữu kỳ" gọi là "futures", v.v... Quan trọng nhất là "trái phiếu có tài sản đảm bảo", gọi tắt là CDO, là loại kén nợ được giới đầu tư cứ thế gói lại bán cho nhau, bất kể bên trong là nợ xấu hay tốt vì cả tin rằng các giấy nợ này có tài sản đảm bảo là ngôi nhà hay một bất động sản. Bà Tổng trưởng Pháp có nêu vấn đề là các nước Âu Châu phải theo kịp Hoa Kỳ trong cách kiểm soát rủi ro của các loại biến phiếu ấy với đề nghị là Hội đồng Âu châu cần thống nhất luật lệ và hệ thống bảo đảm của phòng giao hoán thống nhất.
- Chuyện thứ hai, cũng liên quan tới đề tài đang nói là chế độ tưởng thưởng - là lương và bổng của giới điều khiển doanh nghiệp tài chính. Vấn đề đang gây tranh luận tại Mỹ vì Goldman Sachs sẽ lại chia tiền lời hậu hĩnh trong nội bộ. Ta biết rằng chế độ ấy có làm cho giới điều hành các tổ hợp đầu tư lấy những rủi ro quá đáng để đạt doanh lợi biểu kiến và lãnh thưởng cuối năm. Nhưng đây không là vấn đề dễ giải quyết tại Hoa Kỳ như ở tại Pháp hay Âu châu.
- Chuyện thứ ba mà Tổng trưởng Ngân khố Mỹ đề nghị với Âu Châu là nên áp dụng giải pháp của Mỹ, gọi là "đương suất trắc nghiệm" hay "stress test", là trắc nghiệm khả năng đương đầu của các ngân hàng trong kịch bản bi quan nhất của môi trường kinh doanh. Mục tiêu là để xem là với cơ cấu tài chính hiện tại thì ngân hàng có khả năng đương cự với nghịch cảnh hay không.
- Nói chung thì các quốc gia đều nói tới nỗ lực phối hợp quốc tế nhưng hoàn cảnh mỗi nơi lại mỗi khác và học hỏi được kinh nghiệm của nhau thì cũng đã là một điều tích cực rồi.
Đức Tâm: Xin cảm tạ chuyên gia kinh tế Nguyễn Xuân Nghĩa.

Gửi ý kiến của bạn
Vui lòng nhập tiếng Việt có dấu. Cách gõ tiếng Việt có dấu ==> https://youtu.be/ngEjjyOByH4
Tên của bạn
Email của bạn
Cuộc Họp Thường Niên lần thứ 75 của Liên Hiêp Quốc năm nay diễn ra trong hoàn cảnh chưa từng thấy trong lich sử do tác động của đại dịch Covid-19. Các hội trường, các cơ sở của LHQ ở New York vắng hoe ngay trong thời điểm diễn ra buổi họp khoáng đại thường niên kể từ ngày 21-9-đến ngày 02-10-2020.
Chủ Nhật, 27 tháng 9, năm 2020 – Gần 200 người Mỹ gốc Việt và đồng minh đủ mọi lứa tuổi đã tổ chức trên mạng một buổi họp rầm rộ để vận động cho cuộc bầu cử có khả năng quyết định đường hướng tương lai của Hoa Kỳ.
Việc qua đời của Thẩm Phán Ruth Ginsberg và Tổng Thống Donald Trump đề cử Tân Thẩm Phán Amy Coney để được Thượng Nghị Viện (với đa số thuộc đảng Cộng Hòa) gấp rút thông qua không đầy 40 ngày trước bầu cử đã khiến báo chí và dư luận nổi lên làn sóng tranh luận gay gắt gọi đây là cuộc chiến văn hóa sống còn trong nước Mỹ. CNN hôm 09/26/2020 chạy hàng đầu bài bình luận rằng đây là cuộc đão chánh do phe bảo thủ chuẩn bị từ nửa thế kỷ nay [1]. Bài viết này sẽ tìm hiểu giữa Tòa Án Tối Cao lại có liên hệ gì đến cuộc chiến văn hóa vốn âm ỷ trong suốt 50 năm nhưng nay bùng nổ làm rạn nứt xã hội Hoa Kỳ, không kém gì cuộc Cách Mạng Văn Hóa tại Trung Quốc vào thập niên 70. Nhưng trước cả cuộc chiến văn hóa của thập niên 60 còn có cuộc chiến kinh tế từ thập niên 30. Sau Đại Khủng Hoảng 1929 Tổng Thống Franklin Roosevelt đưa ra chương New Deal bảo vệ công đoàn và quyền lợi người lao động theo mô hình Dân Chủ Xã Hội do John M. Keynes đề xướng. Ngược lại không ít dân Mỹ chủ trương tiếp tục tư bản
Ở Việt Nam, một tờ báo được cung cấp 3 thẻ phóng viên quân đội. Cục An Ninh Quân Đội điều tra rất cẩn thận, từ cá nhân ký giả, cha mẹ, ông nội bà nội, có ai vào theo Việt Cộng không? Có ông bà, cha mẹ đi vào rừng với Mặt Trận giải phóng miền Nam hay không?
Hơn hai phần ba thế kỷ qua, chế độ toàn trị và bạo ngược hiện hành ở Việt Nam chưa hề mang lại an bình hay phúc lợi cho bất cứ ai (ngoài đám lãnh đạo) nên cứ “yên tâm đi” và “đừng lo lắng quá” e không phải là thái độ tương thích để có thể sống với cái nhà nước tráo trở này.
Năm nay, 2020, cháy rừng không những tại California mà còn bùng phát tại cả chục tiểu bang ở Miền Tây nước Mỹ làm hàng triệu mẫu tây đất rừng bị thiêu rụi. Tình trạng cháy rừng ngày càng trầm trọng. Trong cuộc họp với Tổng Thống Donald Trump hôm 14 tháng 9 năm 2020, Thống Đốc California Gavin Newsom và nhiều lãnh đạo Miền Tây khác đều nói rằng cháy rừng sở dĩ ngày càng dữ dội là do ảnh hưởng của biến đổi khí hậu. Trong khi đó TT Trump cho rằng các tiểu bang Miền Tây đã không dọn sạch bụi cây và gỗ mục để cho cây cỏ dễ cháy chất đống trong rừng. “Khi cây ngã xuống sau một thời gian ngắn, khoảng 18 tháng, chúng sẽ biến thành cây rất khô. Chúng trở thành những que diêm… các bạn biết đó, không có nước đổ xuống và chúng trở nên rất, rất – chúng dễ bị cháy,” theo Trump phát biểu tại California hôm 14 tháng 9. Phụ Tá Giáo Sư dạy về Lịch Sử tại Đại Học Oregon là Steven C. Beda, cũng là sử gia về môi trường đã nghiên cứu về các khu rừng tại Bở Biển Thái Bình Dương cho biết
Trước tình trạng dịch Vũ Hán lây lan mạnh trở lại, riêng ở Pháp trong vài ngày qua, cứ mỗi 24 giờ, có tới trên dưới 10000 trường hợp bị nhiễm, tuy chánh quyền chưa chánh thức thừa nhận đợt 2 dẫng tới, bổng xuất hiện «phong trào chống mang mặt-nạ» phòng bịnh, chống đóng cửa.
Tại Thượng Viện, được xem là tay chiến lược gia lão luyện của phe Cộng Hòa, McConnell được bầu làm lãnh đạo khối thiểu số khi Thượng Viện rơi vào tay Đảng Dân Chủ năm 2006 rồi trở thành lãnh đạo khối đa số tại Thượng Viện trong sáu năm qua, khi đảng Cộng Hòa giành lại phần thắng vào năm 2014.
Là vị vua thứ ba của nhà Trần, thái tử Trần Khâm con trưởng của vua Thánh Tông và thái hậu Nguyên Thánh sinh ngày 11 tháng 11 năm Mậu Ngọ, niên hiệu Nguyên Phong thứ 8, năm 1258. Khi còn trẻ, nhà vua học thông tam giáo và hiểu sâu Phật điển, ngay cả thiên văn, lịch số, binh pháp, y thuật, âm luật, không thứ gì là không mau chóng nắm được sâu sắc.
Cuối tháng 11 năm 1967, Đại đội 17 – Khóa 25 Sinh viên sĩ quan Thủ Đức chúng tôi được vinh dự làm Đại đội dàn chào, khánh thành Đài Tử Sĩ của Nghĩa trang quân đội Biên Hòa vừa được Công binh xây dựng.
TIN TỨC
NHẬN TIN QUA EMAIL
Vui lòng nhập địa chỉ email muốn nhận.
Người Việt Phone
Không còn nghi ngờ gì nữa, khẩu trang đã đóng một vai trò trung tâm trong các chiến lược đối đầu với dịch bệnh COVID-19 của chúng ta. Nó không chỉ giúp ngăn ngừa SARS-CoV-2 mà còn nhiều loại virus và vi khuẩn khác.
Hôm thứ Hai (06/07/2020), chính quyền Mỹ thông báo sinh viên quốc tế sẽ không được phép ở lại nếu trường chỉ tổ chức học online vào học kỳ mùa thu.
Đeo khẩu trang đã trở thành một vấn đề đặc biệt nóng bỏng ở Mỹ, nơi mà cuộc khủng hoảng Covid-19 dường như đã vượt khỏi tầm kiểm soát.
Trong khi thế giới đang đổ dồn tập trung vào những căng thẳng giữa Mỹ với Trung Quốc, thì căng thẳng tại khu vực biên giới Himalaya giữa Trung Quốc và Ấn Độ vào tháng 05/2020 đã gây ra nhiều thương vong nhất trong hơn 50 năm.
Ủy ban Tư pháp Hạ viện Mỹ cho biết các CEO của 4 tập đoàn công nghệ lớn Amazon, Apple, Facebook và Google đã đồng ý trả lời chất vấn từ các nghị sĩ Quốc hội về vấn đề cạnh tranh trong ngành công nghệ.